这首诗描绘了元宵节时钱塘（杭州）的繁华景象与历史的沧桑感。首句“闻说萧朝事，今宵昼日同”以“昼日同”反衬元宵节夜晚的灯火辉煌，引出对往昔萧条与今日繁华的对比。接着，“都人丹阙下，天子彩楼中”描绘了人群聚集于皇宫之下，天子在彩楼上观赏的情景，展现了节日的盛大与皇家的威严。
“灯焰千枝月，衣香百和风”两句，通过“千枝月”和“百和风”，不仅形象地描绘了灯火璀璨、香气四溢的场景，也暗含了节日气氛的热烈与美好。接下来，“坠钿随步拾，游骑彻明通”则通过人们在夜晚游玩、拾取掉落的首饰等细节，进一步展现了节日的欢乐与热闹。
最后，“节物长年在，豪华逝水空”表达了对时间流逝、繁华易逝的感慨，暗示了历史的变迁与人生的无常。“无因见遗老，重问古行宫”则表达了对过往岁月的怀念与对历史遗迹的追思，体现了诗人对历史文化的深沉思考与情感寄托。
整体而言，这首诗通过细腻的描写和深邃的思考，展现了元宵节的盛况与历史的变迁，表达了对过去美好时光的怀念以及对人生短暂的感慨，具有浓郁的历史文化气息和深刻的情感内涵。
