这首诗描绘了一幅秦淮河畔旧时风月的场景，以怀旧和感伤的情感贯穿始终。"旧院风流数顿扬"，诗人回忆起往昔秦淮河畔的繁华与风流，那些曾经热闹的场景似乎还在眼前飘荡。"梨园往事泪沾裳"，这里的"梨园"通常指代戏曲班社，暗示了对昔日梨园艺人的追忆，而"泪沾裳"则表达了诗人对这些美好时光消逝的哀伤。
"樽前白发谈天宝"，诗人独自饮酒，对着满头白发，谈论着唐朝盛世的"天宝"时期，那是艺术和文化的黄金时代，如今只剩下了自己在酒杯边感叹岁月的无情。"零落人间脱十娘"，"十娘"可能是指戏曲中的角色或某位名妓，这里借以象征那些曾经红极一时的人物，如今都已零落人间，不再如昔日般光彩照人。
整体来看，这首诗通过秦淮旧事，寓言式地表达了对历史变迁、人事沧桑的感慨，以及对艺术盛衰的沉思。王士禛的笔触细腻，情感深沉，展现了清朝文人对过往繁华的怀念和对现实的无奈。
