这首诗以秦淮河为题，借以咏叹历史变迁与世事无常。首句“不晓秦淮水”，看似平淡，实则蕴含深意，引出对秦淮河的探寻与思考。次句“秦人苦浚之”，点明了秦淮河在历史上的作用，以及人们对它的态度——既利用又劳苦。接下来，“乱来波浪作”一句，描绘了战乱时期秦淮河的动荡景象，暗喻社会动荡不安。最后，“犹似祖龙时”将秦淮河的现状与历史上的某个特定时期相比较，暗示尽管时代变迁，但历史的某些特质或现象依然存在，流露出一种历史循环论的意味。
整体而言，此诗通过秦淮河这一具体物象，反映了作者对历史变迁、社会动荡以及人类活动与自然环境之间复杂关系的深刻思考。语言简洁而寓意深远，富有哲理，体现了元末明初文人的忧国忧民情怀和对历史的反思。
