这首诗描绘了在酂阳岸边，诗人系马静观两位老翁对弈围棋的情景。诗中通过生动的细节和比喻，展现了棋局的紧张与智慧的较量。
首句“系马酂阳岸，湍波怒奔霆”以动态的水流比喻棋局的激烈，暗示对弈双方的激烈竞争。接着“却坐南轩上，旷若耳目清”描述诗人远离尘嚣，静心观棋的状态，营造出一种超脱世俗的氛围。
“两翁方围棋，玉石相分争”直接点明主题，围棋如同玉石般珍贵，象征着对弈双方的智慧与较量。接下来的几句诗，通过“初味若恬淡，锋交渐纵横”描绘了棋局从平静到激烈的转变过程，以及对弈者策略的变化。
“攻南意窥北，翻复乃人情”揭示了对弈者在策略上的深思熟虑，以及他们对局势的敏感把握。而“计虑临危出，或从死中生”则进一步强调了智慧与勇气在棋局中的重要性。
“勇者喜见色，怯者噤无声”对比了不同性格的对弈者在面对挑战时的不同表现，体现了人性的复杂。最后，“谁云一枰小，斗智亦已精”总结了围棋虽小，但其中蕴含的智慧与策略却是极其高深的。
诗的后半部分转向了诗人个人的情感与境遇。“昔有烂柯者，弃俗游峥嵘”引用了烂柯仙人的典故，表达了诗人对超脱世俗生活的向往。然而，“我今则异此，久为世网婴”表明了诗人现实中的束缚与无奈。
“一官犹坎轲，三径尚未耕”反映了诗人虽然身居官场，但生活并不如意，理想与现实之间的矛盾。而“妻子寄异县，飘飘望东京”则表达了诗人对远方家人的思念以及对更广阔世界的渴望。
“寸晷尤可惜，客子当念程”提醒人们珍惜时间，作为旅人应时刻关注行程。最后“饮水上马去，两翁任输赢”以简练的语言收尾，既是对观棋经历的总结，也暗示了诗人将离开此地，继续前行。
整体而言，这首诗不仅描绘了围棋对弈的精彩瞬间，还融入了诗人对人生、理想与现实的深刻思考，展现了宋代文人独特的审美情趣和哲学思考。
