这首词描绘了一幅秋夜静思的画面。"尽夜西风吹未觉"，写主人公在漫漫长夜里，被西风拂面而未能入眠，暗示了内心的不平静。"一枕寒蛩，往事思量著"，寒蛩的鸣声与寂静的夜晚相映成趣，引发了对往昔的深深怀念。
"梦到江南愁隐约"，词人通过梦境传达情感，江南的景色和记忆中的那个人影在梦中若隐若现，增添了愁绪。"无言但忆人如昨"，表达了对旧日情人的深深思念，那份情感犹如昨日般清晰。
接下来的"寂寞阑干堆碧幕"，通过描绘寂寞的栏杆和垂下的绿色帷幕，渲染出一种孤寂的氛围。"幕自垂垂，不管花开落"，暗示了词人对世事变迁的淡漠，只专注于内心的情感世界。
最后两句"花外琵琶弹又却，何时重醉楼西角"，以琵琶声作为背景，表达了词人对往昔欢聚时光的追忆，以及对再次相聚的期盼，希望能在某个西楼角落重拾醉意。
总的来说，袁克文的这首《蝶恋花》(其二)以细腻的笔触描绘了词人深沉的怀旧之情，展现了清末近现代初词人在动荡时局中的情感寄托。
