这首词以西施为主题，描绘了她在古代越国的美丽传说。"指点若耶"，暗示了西施曾在若耶溪边浣纱的场景，展现出她的朴素之美。"苎萝昔日，曾浣轻纱"进一步强调了她的出身和过往。"迓到鸾车，迎归吴苑"描绘了她被选入宫中，受到王侯的迎接，宛如春花般灿烂。
"效颦羞煞东家"引用了"东施效颦"的故事，暗指西施的美貌让邻居都自愧不如。"采香径、花影横斜"则描绘了她在吴苑中的日常，如花般的身影与美景相映成趣。然而，"休问君恩，五湖载去"表达了对宫廷生活的感慨，暗示了她的命运并非完全掌控在自己手中，最终被赐予放逐，"烟水无涯"描绘了她离开后的广阔江湖，寓意着她的自由与无奈。
整体来看，这首词通过对西施故事的细腻描绘，展现了她的美貌、命运以及历史地位，同时也寓含了对红颜薄命的感慨。叶璧华的词风简洁而富有深意，体现了清末近现代初词人的独特视角。
