这首词描绘了一幅春日景象，以婉转的黄莺和纷飞的柳絮为背景，寓言了时光流转与人事变迁。"宛转流莺窥碧树"，形象地刻画了黄莺在翠绿的树丛中婉转鸣叫，似乎在寻找昔日的记忆。"不是当年，花底相逢处"，暗示了诗人对往昔美好时光的怀念，那是在花丛中与某人相遇的地方。
接下来，"轻絮无端飘陌路，游丝可系游人住"，柳絮随风飘散，象征着岁月的流逝，而游丝则象征着短暂的停留，暗示了人生如梦，难以挽留。"飞燕归时天欲暮"，进一步渲染了时光的无情，连燕子归巢也正值黄昏，寓意着青春易逝，归期难定。
"数遍楼台，知向谁家去？"表达了诗人对未知命运的疑惑，不知那些曾经的人或物如今何处。最后，"愁说寻春春又误，旧时明月空如故"，以明月作为永恒的见证，感叹春天虽来复去，但人事已非，只有那轮明月依然如故，引人深思。
整体来看，袁克文的这首《蝶恋花》以其细腻的情感和生动的意象，展现了清末近现代初词人对于时光流转、人事变迁的感慨，具有浓郁的怀旧之情。
