这首词以梅花为引，表达了词人离别时的愁绪和对远方友人的思念。"赏梅记泛孤山棹，别也愁多。见也愁多"，描绘了词人在孤山泛舟赏梅的情景，离别之际满心愁绪，连见到梅花也倍感伤感，因为梅花的芬芳似乎加重了离别的苦涩。"抱得芬芳奈若何"，进一步抒发了词人对梅花的喜爱与无奈之情。
接下来，词人将自己与朋友比喻为天涯沦落人，"可怜同是天涯客"，感叹彼此都身处异乡，境遇相似。"卿占西湖，侬占南湖"，通过西湖和南湖的地理距离，象征着两人的心灵相隔，但又借月光的清辉，"两地清光月漾波"，寄托了对对方的深深思念，以及对共同欣赏这月色下的清光的向往。
整首词情感真挚，借景抒情，展现了词人细腻的情感世界和对友情的珍视。
