这首词描绘了词人漂泊异乡后回归故里的感慨和对家园的深深眷恋。"瀚海飘流燕"以燕子比喻自己，形象地表达了长期在外的游子心境。归来后，面对熟悉的庭院，虽有旧日伴侣相伴，但物是人非，不禁感到凄凉和哀怨。
"欲诉奇愁无可诉，算兴亡、已惯司空见"，词人感叹自己的愁苦无处倾诉，对于世事变迁已经习以为常，流露出一种无奈和沧桑感。"忍抛得，泪如线"更是直接抒发了内心的悲痛。
"故巢似与人留恋"，写燕子对旧巢的依恋，象征着词人对故乡的执着。"最多情、欲黏还坠，落泥片片"，通过燕子的落泥，寓言自己漂泊不定的生活状态。词人试图修补旧巢，珍视每一片断红，但又担心重帘不卷，无法相见，表达了对亲人的深深思念。
"十二曲阑春寂寂，隔蓬山、何处窥人面"，描绘了春天寂静的景象，暗示了与亲人之间的阻隔，如同隔着蓬莱仙山，难以相见。最后，词人以"休更问，恨深浅"收束，表达了不愿再追问离别之痛，深沉的哀愁无需多言。
整体来看，这是一首情感深沉、意境凄美的怀乡词，展现了梁启超在动荡时代中的个人情感世界。
