这首词描绘了一幅江南水乡的画面，以目送舟行和月夜泛舟为背景，表达了词人对远方亲人的思念之情。"目送横塘来往道"，写词人在岸边遥望横塘路上船只往来，引发了他的思绪。"蛾绿莺喤，犹想相思调"，通过描绘绿色柳色与莺鸟鸣叫，暗示了他对远方女子的深深思念，仿佛还能听到她的歌声。
"今夜月明齐放棹"，描绘了明亮的月夜，词人与友人一同划船，水面如镜，波光粼粼，鱼儿游弋，营造出宁静而美好的氛围。然而，"平波细媵鱼鳞渺"，又透露出词人内心对相聚的渴望，以及离别后的孤独感。
"一枕西池馀梦草"，借梦境中的西池和杂草，表达了词人对过去的回忆和对未来的期待。他向西风询问，"何计催归早"，希望能早日回到故乡。然而，"归计未成佳约杳"，暗示了计划尚未实现，与佳人的约定也变得遥不可及。
最后，"故山夜雨鹃啼老"以凄凉的夜雨和老去的杜鹃声收尾，进一步渲染了词人内心的孤寂和对家乡的深深眷恋。整体来看，这首词情感深沉，语言优美，展现了词人细腻的情感世界和对远方的深深思念。
