这首诗描绘了元宵节夜晚观灯的盛况，充满了皇家气派与节日的喜庆氛围。诗人以“金莲五夜灿瑶台”开篇，将元宵之夜的灯火比作金莲般璀璨，照亮了瑶台，营造出一种华美而神秘的景象。接着，“一派星河彻夜开”，将灯火与星空相映成趣，仿佛整个夜空都被点亮，展现出元宵之夜的壮观。
“银瓮蒲萄天上出，翠华騕䮍月中来”两句，运用了丰富的意象，将元宵节的灯会与皇家的仪仗相结合，不仅描绘了灯会的热闹场面，也体现了皇家的尊贵与威严。银瓮中的葡萄象征着富贵与吉祥，翠华（皇帝出行时所用的旗帜）与騕䮍（古代的一种马匹）则展现了皇家出行的奢华与庄严。
“地临太液虹光合，春满神都御气回”进一步渲染了节日的气氛，太液池边的灯光与天空中的彩虹交相辉映，春意盎然的京城在皇帝的巡视下显得更加生机勃勃。这两句通过自然景观与皇家活动的结合，展现了元宵节之夜的和谐与美好。
最后，“此夕传柑知感遇，嵩呼愿进万年杯”表达了对皇帝的敬仰之情以及对国家繁荣昌盛的美好祝愿。传柑是一种传统习俗，寓意吉祥如意，嵩呼则是古代臣子对帝王的颂扬之词，表达对皇帝的忠诚与敬爱。诗人借此机会向皇帝献上祝福，希望国家能够长治久安，万世基业。
整体而言，这首诗通过对元宵节夜晚景象的细腻描绘，展现了明代宫廷文化的独特魅力，同时也表达了诗人对国家和君主的深厚情感。
