这首诗描绘了一幅济南古城的秋日景象。"清波绿绕旧宫墙"写出了碧波荡漾，环绕着古老的宫墙，展现出古城的静谧与历史底蕴。"流人牙城几曲长"则暗示了诗人行走在曲折蜿蜒的街道上，流连于这些建筑之间。
"秋柳萧疏空照影"进一步描绘了秋天的景色，柳树稀疏，只有秋风摇曳，柳影斑驳，映照在地面上，营造出一种凄清而宁静的氛围。最后，"吟诗如赋鲁灵光"表达了诗人在此情境中诗兴大发，仿佛能借鲁灵光（古代文化典故，此处可能指灵感或文化传承）激发创作，将眼前的景色化为诗篇。
整体来看，这首诗以景抒情，通过济南古城的秋日景象，寄寓了诗人的情感和对历史文化的感慨。张之洞作为晚清官员，他的诗作往往融入了对国家命运和个人经历的思考，这首诗也不例外。
