此联由郑孝胥于清末近现代初所作，巧妙地将上海新舞台这一现代建筑与古典文化相融合，展现了深厚的文化底蕴与时代变迁的交织。
上联“嘉荣前辈，何戡旧人，满眼繁华归稗史”以历史人物为引，暗含对上海新舞台所在之地历史文化的回顾。嘉荣、何戡均为古代文人，此处借以象征上海新舞台所承载的历史记忆与文化底蕴。满眼繁华归稗史，既是对上海作为国际大都市繁华景象的描绘，也是对其深厚历史积淀的肯定，暗示着无论时代如何更迭，历史的痕迹与文化的传承始终如一。
下联“韩娥曼声，秦青促节，半城丝管入江风”则进一步深化了这一主题。韩娥、秦青皆是古代著名的音乐家，曼声与促节分别形容其歌声之美妙与节奏之紧凑。此联通过音乐这一艺术形式，将上海新舞台与古代文化紧密相连，表达了上海不仅是一个现代都市，更是一个连接古今、融合中外文化的桥梁。半城丝管入江风，形象地描绘了上海夜晚的音乐氛围，仿佛古老与现代的旋律在江风中交织，共同奏响了一曲时代的交响乐。
整体而言，此联不仅展现了郑孝胥对于上海新舞台独特视角下的文化解读，也体现了他对传统文化与现代文明和谐共存的美好愿景。通过古典与现代的巧妙结合，展现了上海这座城市的独特魅力与深厚底蕴。
