这首词以"忍飘蓬"开篇，表达了词人年轻时才华横溢却漂泊不定的境遇，流露出一种无奈与愁苦。"吟边无限僝僽"描绘了词人在吟咏中饱受情感困扰，暗示着生活的艰辛和内心的孤寂。
"江湖梦冷樊川鬓"进一步渲染了词人的落魄，将自己比作樊川（唐代诗人杜甫）般在江湖中飘零，鬓发渐白，借酒浇愁。"镜里秋眉"形象地写出词人因愁苦而憔悴的面容，"越比春前瘦"则强调了这种变化之大。
接下来，词人通过"残灯话旧"的场景，回忆过去，感叹时光易逝，"腻唾殷红，残醪晕碧"描绘出一幅凄凉的画面，借酒书恨，满襟满袖都是哀愁。"桐徽寂，冷月暗笼虚牖"营造出一种寂静而凄清的氛围。
"小华笺拂痕皱"暗示词人试图用笔墨寄托情感，但"灵荃万古伤心泪，休种绮窗红豆"又表达了对美好事物不再的深深遗憾，不愿再种植象征相思的红豆。"空画就"表达出词人对未来的悲观，担心自己会在词坛上老去，失去青春活力。
最后，词人与朋友相伴，只有笛声、箫音和江边景色，无人能共享这孤独的烟景，流露出深深的孤独和无处寻觅知音的感伤。整体来看，这首词情感深沉，词人以自我画像为载体，展现了其人生的沧桑与无奈。
