这首诗描绘了梨花凋零的凄美景象，充满了淡淡的哀愁与自然界的循环往复之美。
首句“冷香消尽晚风吹”，以“冷香”形容梨花的香气，随着晚风的吹拂逐渐消散，营造出一种清冷而略带寂寥的氛围。这里的“冷香”不仅指梨花的香气，也暗含了花朵生命的短暂与脆弱，以及面对自然规律无可奈何的哀叹。
次句“脉脉无言对落晖”，通过“脉脉”二字，形象地描绘了梨花在夕阳下默默无语的状态，仿佛在诉说着自己的故事，却又无法言表。这句诗将梨花拟人化，赋予了它情感和生命，使得整个画面更加生动感人。
后两句“旧日郭西千树雪，今随蝴蝶作团飞”，将梨花与蝴蝶相提并论，通过对比展现了生命的轮回与变化。昔日梨花如雪般盛开，如今却化为蝴蝶翩翩起舞，似乎在完成生命的最后旅程。这里不仅表达了对梨花凋零的惋惜之情，也蕴含了对生命流转、自然规律的深刻思考。
整体而言，这首诗通过对梨花凋零的细腻描绘，展现了自然界中生命短暂与永恒循环的主题，情感深沉而不失自然之美，是宋代咏物诗中的佳作。
