这首诗描绘了诗人泛舟西湖时的所见所感，充满了对自然美景的赞美与个人情感的流露。
首联“望湖楼下照衰颜，羞见尘埃两鬓斑”，诗人站在湖边，映照着自己的衰老容颜，内心不禁生出一丝羞愧，因为两鬓已斑白，岁月不饶人。这里通过对比湖水的清澈与自己的衰老，表达了对时光流逝的感慨。
颔联“风艇纵看山转侧，烟堤尽逐水回还”，生动地描绘了湖上泛舟的情景。风中的小船随波逐流，山峦在船行中变换着角度，烟雾缭绕的堤岸随着水流蜿蜒曲折。这两句不仅展现了西湖的动态美，也暗示了诗人内心的自由与随性。
颈联“唤人归去城钟急，触处相亲岭月弯”，随着城中的钟声响起，诗人意识到该返回了，但此时月亮已经弯弯地挂在山岭之上，似乎在与诗人依依不舍。这一联既体现了时间的紧迫，又蕴含了诗人对自然美景的留恋之情。
尾联“不用新诗摹绝境，定知长到梦魂间”，诗人认为无需用新诗来描绘这绝美的景色，因为这样的美景早已深深地刻印在他的梦境之中。这句话表达了诗人对西湖美景的深刻印象和难以忘怀的情感。
整体而言，这首诗通过对西湖泛舟情景的细腻描绘，展现了诗人对自然之美的赞叹以及对时光流逝的感慨，同时也流露出诗人对美好事物的深深眷恋和向往。
