这首诗描绘的是观音菩萨的形象，以独特的比喻手法展现其神圣与超凡。"头上宝冠牛戴角"象征观音的智慧和威严，如同牛头上的角，寓意深沉而有力；"脚下莲华马踏蹄"则将她与莲花相结合，莲花象征纯洁，马蹄则代表行云流水般的动态美，暗示观音菩萨的无量法力和自在之姿。
"通身璎珞皮毛债"中，璎珞是佛教中的装饰品，此处喻指观音的慈悲与装饰，"皮毛债"可能暗指她曾化身为畜生度化众生的经历；"历劫风流辊水泥"则形容观音历经无数劫难，依然保持着潇洒自如，仿佛在尘世间的洪流中滚动，却不受污染。
整体来看，这首诗通过形象生动的意象，赞美了观音菩萨的智慧、慈悲和不朽的精神风貌，体现了宋代禅宗诗人释如净对观音形象的独特理解和感悟。
