这首诗描绘了一幅凄美而幽静的画面，通过“荻塘古岸水空流”开篇，营造出一种时间流逝、物是人非的苍凉感。月落波沉，白露愁，不仅渲染了夜晚的寂静与清冷，也暗含了诗人内心的忧愁与感慨。接下来，“羽化空教归紫府，精灵长望照丹邱”，借神话传说中的羽化成仙与仙境，表达了对逝去美好事物的追忆与怀念，同时也暗示了诗人对于理想世界或某种精神寄托的向往。
“桐音寂寂风中断，菱影青青水外秋”，这两句进一步深化了画面的静谧与孤独，桐树在风中发出的低沉声音仿佛在诉说着无尽的寂寞，而菱叶在水中轻轻摇曳，映衬着秋天的萧瑟。这种对比，既展现了自然界的季节更替，也寓意着人生的短暂与世事的变迁。
最后，“云尽天南驾不返，荻塘古岸水空流”，以云散天南象征着一切美好的消逝，而荻塘古岸的流水则成了永恒不变的见证。整首诗通过对自然景物的细腻描绘，以及对人生哲理的深刻思考，展现了诗人对过去美好时光的怀念，以及对生命意义的探索和感悟。
