这首诗描绘了秋天夜晚的繁华与凉意。首句“高楼吹角杂笙歌”，以“高楼”、“吹角”、“笙歌”三个意象，勾勒出一幅热闹欢腾的场景，仿佛在庆祝某个节日或宴会。接着，“团扇初悬换绮罗”，暗示季节更替，从炎热过渡到凉爽，人们开始使用轻薄的团扇，更换华丽的衣物，适应秋风的清爽。
“何处夜来寒似水”，这一句巧妙地将“寒”与“水”联系起来，不仅描绘了秋夜的清凉，也营造了一种深邃、静谧的氛围。这里的“寒”不仅仅是温度上的寒冷，更可能象征着情感上的清冷、内心的孤寂，或是对过往时光的怀念。
最后一句“赤栏桥上冶游多”，则将视角转向了室外，赤栏桥上人声鼎沸，似乎有许多人在游玩、聚会。这与前文的热闹形成呼应，同时也为整个画面增添了几分生动与活力。通过这一句，诗人巧妙地将个人的情感体验融入到对社会生活的观察中，展现了秋夜独特的魅力。
整体而言，这首诗通过细腻的笔触，描绘了一个充满活力而又略带凉意的秋夜景象，既有对自然景色的描绘，也有对社会生活状态的观察，展现了诗人敏锐的感受力和高超的艺术表现力。
