这首词以侯公子的遭遇为线索，表达了离别后的相思与感慨。"当初有个侯公子"，开篇点出主人公的身份，暗示了曾经的美好时光。"与尔心盟水"，用水的清澈比喻两人情深意重，誓言如水般永恒。
"于今流落在天涯"，转折描绘了如今的境遇，漂泊无依，令人感伤。"莫再四条哀怨诉琵琶"，琵琶声常常寄托离愁，此处暗示了侯公子的孤独和对往昔的怀念。
"昵人教说东京梦"，"昵人"可能是朋友或知己，他们讲述侯公子在京都的梦境，但提起却让人心痛，因为这梦境与现实形成鲜明对比，加深了他的痛苦。
"一场平地起风波"，暗指生活中的变故，使原本平静的生活起了波澜。"无数恩牛怨李奈君何"，"恩牛怨李"可能象征着复杂的人际关系，侯公子对此感到无奈，表达了他对未来的迷茫和对过去的追忆。
整体来看，这首词情感深沉，通过侯公子的经历展现了人生的起伏和情感的纠葛，具有浓厚的个人情感色彩。
