这首词以“镜翠销香，筝银换字”起笔，描绘了一幅秋夜静谧的画面，翠色的镜子映照出香气消散，银质的筝弦上更换了新的曲调，暗示着时光流转，佳人的青春与情感也在悄然变化。"新寒不管花憔悴"进一步渲染了秋意的凄冷，连花朵都显得疲惫不堪。
“凉波洗尽梦前重，只应瘦月知人意”两句，通过“凉波”和“瘦月”寓情于景，表达了词人对往昔梦境的追忆和现实中孤寂心境的理解，只有那弯弯的月儿似乎能理解他的心事。
接下来，“别绪云乖，欢期汐逝”直接抒发离愁别绪，如同云彩般飘忽不定，欢聚的约定随着潮汐的退去而消失。词人感叹书信徒然寄出，却只见鸿雁飞回，未能传递思念之情。
最后两句“天涯那有未销魂，从今怕记销魂事”，词人直抒胸臆，表达出对远方之人的深深思念，以及对未来回忆这份情感的畏惧，因为这回忆只会让他更加痛苦。
整体来看，这首《踏莎行·和苍虬韵》以细腻的笔触描绘了词人的情感世界，展现了清末近现代初词风中的哀婉与深沉。
