这首词描绘了一幅江南雨后初晴的画面，以细腻的情感抒发了主人公的孤独与期待。"一叶碧云轻"，以轻盈的碧云起笔，暗示了天空的澄澈和微风的和煦。"建业城西雨又晴"，点明地点和天气变化，雨后的清新气息与主人公的心情形成对比。
"换了罗衣无气力，盈盈"，写出了主人公换上新衣却无心装扮，形容其身心疲惫，情绪低落。"独倚阑干听晚莺"，通过独自凭栏的动作和倾听鸟鸣，进一步渲染了她的寂寞，晚莺的叫声更添了几分哀婉。
下片转而表达对归途的迷茫和对未来的幻想。"何处是归程"，流露出主人公对家乡或心上人的深深思念。"脉脉斜阳满旧汀"，夕阳映照在昔日的水边，增添了离愁别绪。"双桨不来闲梦远，谁迎"，表达了对往日伴侣的期盼，以及无人迎接的失落感。
最后，"自恋蘋华住一生"，以萍花自比，寓意自己如同这随波逐流的浮萍，只能独自漂泊，终身难觅归宿，表达了深深的无奈和自我安慰。
整体来看，这首《南乡子》词情感深沉，语言优美，通过对景物的描绘和人物内心的刻画，展现了主人公的孤独与期待，具有浓郁的江南水乡特色和清末民初的时代气息。
