这首诗描绘了镜湖畔秋水轩的景色，以细腻的笔触展现了湖光秋色的动人之处。首句“镜湖一曲越城边”，点出地点和环境，镜湖的曲折蜿蜒仿佛与城市相依，秋水泛着涟漪，显得格外宜人。“溢岸秋波若可怜”进一步渲染了湖水的丰盈和秋意的凄美。
接下来，“雪点荷塘看鹭下，烟销沙渚见鸥眠”通过生动的意象，描绘了荷塘上雪花般的白鹭翩翩起舞，以及沙洲上鸥鸟悠闲栖息的场景，营造出宁静而富有生机的画面。诗人寓情于景，表达了对自然的热爱和对生活的欣赏。
“赋成骑省从斑鬓，酒在稽山信画船”则转向了诗人的自我抒怀，言及自己在写作之余，乘舟游历稽山，享受着悠闲的生活，尽管已见斑白的头发，但仍保持着对艺术和山水的追求。
最后两句“何在望洋奔海若，轩中自足管流年”表达了诗人对时光流逝的淡然态度，他并不羡慕那些远大的志向，而是满足于在轩中度过悠然自得的岁月，体现了诗人超脱的心境和对生活的深刻理解。
总的来说，张昱的《秋水轩》是一首描绘江南秋景，寓情于景，又融入个人情感的佳作，展现了元末明初文人士大夫的闲适生活和审美情趣。
