这首词以白燕为题，通过描绘白燕的活动和环境，展现了春天的景色和诗人的情感。"莫讶红襟"开篇，可能是指白燕不同于常见的红襟鸟，它的羽毛洁白如雪，给人以惊喜。"此日重逢，相看已非"表达了诗人对白燕再次出现的欣喜，感叹时光变迁。
接下来，诗人细致描绘了白燕的生活场景：在主人家换上了新帘箔的环境中，旧时的乌衣巷也显得更加清新。"柳絮池塘，梨花院落"营造出春意盎然的画面，白燕穿梭其中，身影若隐若现，如同蝴蝶般寻找花香。"穿花去，共寻芳蝴蝶，到处相依"，生动地刻画了白燕与蝴蝶的互动，寓意着生命的和谐与自由。
下片转向夜晚，"水晶怎捲风微"暗示了白燕在微风中的轻盈飞翔。"问何处、衔泥带月归"描绘了白燕忙碌筑巢的情景，"拖馀半颈，玉钗绰约，舞残双剪，雪羽差池"则描绘了白燕的姿态之美，如同美女的发饰一般优雅。"夕照都沉，粉墙不隔"进一步渲染了傍晚的宁静，诗人希望白燕不要飞到佳人的鬓发上，以免引起不必要的打扰。
最后，词人以"喃喃语，与雪衣娘子，共话依稀"作结，仿佛能听到白燕与雪衣娘子（可能象征纯洁或美好的女子）低声细语，传达出一种温馨而神秘的气息。整首词语言优美，情感细腻，富有画面感，展现了诗人对白燕的喜爱和对春天的赞美。
