这首诗以“煌煌明月珠”开篇，巧妙地将明珠比作明亮的月亮，形象地描绘出明珠的璀璨夺目。接着，“乃在碧海南”，点明明珠的珍贵所在，暗示其难以寻得。以下几句通过“下沈无底谷，百仞谁能探”表达了寻找明珠的艰难与危险，同时也隐喻了世间珍宝的不易得。
“昔在轩辕世，象罔索龙潭。少昊徵凤瑞，隋侯感蛇衔。”这四句运用典故，分别引用了黄帝时象罔求珠、少昊求凤凰祥瑞、隋侯因蛇衔珠而得明珠的传说，旨在强调明珠的非凡价值和传奇色彩。
“安知至珍物，翻为薏苡谗。”此句转折，借薏苡之误比喻明珠被误解的情况，暗指明珠虽珍贵却可能遭遇不公正的评价或误解，如同薏苡被误认为是珍珠一样。
最后，“蛟人卖绡去，勿用泪潸潸。”诗人以蛟人（传说中能织绡的水族）卖绡为喻，劝告人们不要因为明珠的误解而悲伤，寓意要保持乐观和坚韧，面对误解和困难时不应轻易落泪。
整体而言，这首诗通过明珠的象征，探讨了珍稀之物的价值、获取的艰难以及遭遇误解的主题，语言含蓄深沉，富有哲理意味。
