这首诗以历史为背景，描绘了唐朝由盛转衰的过程。开篇“临淄英武摧群凶，美政开元继太宗”赞美了唐玄宗在位时的英明与武功，以及他继承太宗遗志，继续推行盛世政策。接着“台阁名臣刺州郡，人情和洽多年丰”描述了当时政治清明，名臣治理地方，百姓生活安定富足的景象。
然而，“历年既多心渐侈，国事无端寄杨李”转折点在于时间的推移，君主的心智逐渐膨胀，国家大事开始依赖于杨贵妃和李林甫等佞臣，暗示了权力的腐化。接下来“长安一骑荔支红，万姓那知作疮痏”通过荔枝的运输，形象地展现了远距离的劳民伤财之举，反映了人民的苦难。
“渔阳鼙鼓太无情，入蜀青骡辛苦行”则直接引用了安史之乱的爆发，用“渔阳鼙鼓”象征战争的开始，而“入蜀青骡辛苦行”则描绘了逃难百姓的艰辛。最后，“谁将《夜雨淋铃曲》，更作朝元奏乐声”以《夜雨淋铃曲》的传唱，表达了对战争中失去亲人的哀悼，同时也讽刺了朝廷在战乱中的歌舞升平，与民间的苦难形成鲜明对比。
整首诗通过对历史事件的描绘，深刻揭示了权力腐败、民生疾苦与国家兴衰之间的关系，具有强烈的批判性和警示意义。
