这首诗描绘了诗人游历燕山楚水的经历，以及对自然与时间流转的深刻感悟。首句“燕山楚水曾为客”，点明了诗人的行旅生活，燕山和楚水代表了广阔的空间，而“曾为客”则暗示了诗人过往的漂泊与经历。接下来，“惯听霜砧捣月明”，进一步展现了诗人对自然景象的细腻观察与感受，霜砧捣衣的声音在月光下回响，营造出一种静谧而又略带寒意的氛围。
后两句“不似新愁怕新雁，秋风吹落两三声”，则是情感的转折与深化。诗人将自己内心的忧虑与恐惧比作对新雁的害怕，新雁的到来象征着新的开始或变化，而诗人却因新愁而感到畏惧。最后，秋风的吹拂，带来了两三声雁鸣，这不仅是自然界的声响，也成为了诗人内心情感的外化，表达了对未知与变化的复杂心情。
整体而言，这首诗通过生动的景物描写和巧妙的情感对比，展现了诗人对过往经历的回忆、对自然现象的敏感以及对内心情感的深刻探索。语言简洁而富有意境，情感真挚而深沉，体现了元代文人对于个人命运与自然宇宙之间关系的独特思考。
