这首诗描绘了一幅精致而幽雅的画面，以细腻的笔触赞美了自然之美和爱情之深。"冰绡凝粉，晓烟织雾"，开篇便以清晨的薄雾和如粉的冰绡，烘托出池塘边莲花的清新脱俗。"娇倚瑶台月，凌波影，罗袖水佩风裳"，通过比喻和拟人手法，将莲花比作仙女，形象生动地展现了其在月光下的绰约风姿。
"丝丝五彩同心结，愿身化、叶底鸳鸯"表达了诗人对莲花的深深眷恋，希望与之共结同心，化身为鸳鸯。"湖光十里，梦回妃子潇湘"则借杨贵妃的典故，增添了诗意的浪漫色彩，暗示莲花如同妃子般令人神往。
接下来，诗人回忆起曾经的繁华景象，"记曾画堂相映，恁金煇紫绶，玉莹霞觞"，描绘了莲花与华丽环境的辉映，以及饮酒赏花的欢乐时光。然而，雨后残景，"经雨人扶醉，零珠泪、生怕错媚斜阳"，流露出淡淡的忧伤，担心美好的事物被夕阳的余晖误读。
最后，诗人感慨不知所踪的莲花，"碧纱笼护知何处"，表达出对莲花命运的关切，"总休负、锦绣心肠"，强调要珍惜眼前的美好。"溯一片、红情绿意，露华并蒂青房"以露珠般的晶莹和并蒂莲花的形象，再次强调了对莲花深情的祝愿和珍视。
总的来说，这是一首以莲花为载体，融合了自然美、情感寄托和历史典故的抒情诗，展现了吴湖帆独特的艺术风格和深厚的情感底蕴。
