此诗描绘了一位名为“梦中”的人物在梦境中与“真空道人”相遇的情景。梦境中的场景充满了诗意与禅意，楼阁、袈裟、沧海、白云、山月、桃花等元素交织在一起，营造出一种超脱尘世的氛围。
首联“梦中天际见层楼，楼上袈裟续旧游。”开篇即以“梦中”二字点题，暗示了整个场景的虚幻与超然。接着描述在遥远的天际有一座层层叠叠的高楼，楼上的僧人穿着袈裟，继续着往昔的游历，仿佛在追寻某种精神的归宿。
颔联“颜色忽惊沧海别，杖藜犹带白云浮。”进一步展开画面，颜色的变化令人惊讶，仿佛是与大海的告别，而僧人手执藜杖，杖头似乎还带着浮动的白云，象征着心灵的纯净与自由。
颈联“百年山月三更话，一笑桃花万顷流。”将时间拉长至百年，山间的月光下，两人在深夜交谈，笑声中，桃花如波涛般在广阔的湖面上流动，既展现了自然之美，也寓意着情感的深厚与广阔。
尾联“愧我飘零劳慰藉，暮春重许碧峰头。”表达了诗人对自身漂泊不定生活的感慨，以及对能够在此时此地得到慰藉的感激。最后，诗人希望在暮春时节，能再次与对方相聚于碧绿的山峰之巅，寄托了对未来相聚的期待和向往。
整首诗通过细腻的笔触，构建了一个充满哲思与美感的梦境世界，展现了人与自然、心灵与宇宙之间的深刻联系，同时也蕴含了对生命、友情及精神追求的思考。
