这首诗是元好问的《临江仙》，描绘了大明湖上新秋时节的美景和诗人的情感寄托。首句“荷叶荷花何处好”，以设问的方式引出大明湖作为理想的赏荷之地，荷花盛开，荷叶相伴，构成了一幅生动的画面。"红妆翠盖木兰舟"进一步描绘了舟中女子的美丽和周围的自然景色，木兰舟如同一幅水上画舫，增添了诗意。
接下来的“江山如画里，人物更风流”两句，将自然景色与人物的风姿融为一体，赞美了大明湖畔的江山之美以及人们的风采。然而，诗人的情绪转向了离愁，“千里故人千里月”，表达了对远方朋友的思念，以及三年未得欢聚的遗憾。
最后，“一尊白酒寄离愁”借酒抒怀，通过一杯白酒寄托对友人的深深离愁。结尾处“殷勤桥下水、几日到东州”，以流水寄情，想象着离愁随着流水东流，希望能尽快传递到友人所在的东州，表达了诗人对相聚的渴望和对友人的深情厚谊。
整体来看，这首词以景寓情，情景交融，展现了元好问独特的艺术风格和深沉的情感表达。
