这首词以"即空即色"开篇，暗示画面中的幻境虚无而引人深思。"幻境荒唐人不识"描绘了画中所展现的梦境世界，虽奇异却难以被人理解。接下来的"恨海情天"表达了对世事无常和人生短暂的感慨，"黄土朱颜尽可怜"则进一步强调了生命的脆弱与美丽。
"韶华难驻"点出青春易逝的主题，"几个聪明能觉悟"则揭示出能洞悉人生真谛的人寥寥无几。最后两句"曲度云屏，多少红楼梦未醒"借《红楼梦》的故事，寓意人们沉浸在繁华如梦的生活里，未能真正领悟到世事的本质，如同画卷中的角色尚未从梦境中醒来。
整首词通过画面与人生的对比，寓言式地表达了作者对人生哲理的沉思，以及对世人沉迷于虚幻的警示。郑兰孙的词风简洁而富有深意，展现了清代词作的内省与哲思。
