这首词以小楼为背景，描绘了词人年少时在西湖退省庵与友人共度夏日的情景。词中通过"披襟延爽"、"清讴狂饮"等动作和场景，展现了青春的活力与欢乐。然而，随着时间流逝，友人相继离世，词人面对"岁华共歇"、"网户悬蛛"的景象，不禁生出人生无常的感慨。"愁送落花飞絮"一句，表达了对逝去时光的惋惜，以及湖波触动内心深处的寂寥。
"丛芰吹香，疏篁刻字"勾起了词人对往昔美好记忆的追寻，但现实却是"人世仓皇转毂，旧游地何许可销金"，令人感叹世事变迁。最后，词人流露出归隐之意，"便欲归营故山，一片云深"，表达了对宁静生活的向往和对逝者深深的怀念。
整体来看，这首词情感深沉，既有青春的回忆，又有岁月流转的哀思，体现了词人对人生的深刻反思和对自然的深深眷恋。
