这首诗描绘了台湾的历史变迁与地理环境，充满了深沉的历史感和地域特色。
首联“当年犀甲下扶馀，衔璧谁怜轵道车”以犀甲和扶余象征古代的辉煌与荣耀，而“轵道车”则引出历史的转折点，暗示着曾经的辉煌不再，留下的是对过往的怀念与感慨。
颔联“西市赭衣魂已渺，南朝紫盖事终虚”进一步深化了这种历史的沧桑感。西市的繁华已成过眼云烟，赭衣代表的苦难与牺牲也随时间消逝；南朝的紫盖，象征权力与荣耀，最终也化为泡影，表达了对历史变迁的无奈与哀叹。
颈联“帆来日本通商近，邑改天兴置吏初”则转向现实，描述了台湾与外界的联系日益紧密，以及地方治理的初始尝试。通过“帆来日本”这一细节，展现了台湾与外界的贸易往来，体现了开放与交流的重要性；“邑改天兴置吏初”则反映了地方行政制度的建立，预示着台湾社会的发展与进步。
尾联“一自孙恩分战舰，烽烟边海几丘墟”总结了台湾历史上的动荡与变迁。孙恩事件作为历史上的一个转折点，引发了战争与冲突，导致了边海地区的破坏与荒芜。这一句不仅揭示了历史的残酷，也提醒人们珍惜和平，避免重蹈覆辙。
整体来看，这首诗通过对台湾历史的回顾与现实的描绘，展现了其从古至今的变迁，既有对过去的缅怀，也有对未来的展望，蕴含着深刻的历史感和人文关怀。
