这首诗描绘了通惠河开凿后的景象与影响，展现了作者对水利工程的深刻理解与赞赏。首联“一闸复一闸，牵舟菀柳阴”生动地描绘了通惠河上闸门接连，船只在柳荫下缓缓前行的场景，既展示了工程的规模宏大，也体现了自然与人工和谐共存的美好画面。
颔联“惠通名肇昔，疏凿利从今”则从历史的角度出发，赞美了通惠河自古以来就为人们带来便利，而如今通过疏浚开凿，其效益更加显著。这里不仅表达了对古代先民智慧的敬仰，也突出了水利工程在现代社会中的重要价值。
颈联“波浸城皋远，源分苑内深”进一步扩展了视野，描绘了河水远至城边，深入皇家园林的景象，展现了通惠河对城市和皇家生活的影响，同时也暗示了水资源对于城市发展的重要性。
尾联“极知邦计重，真说水如金”则是全诗的点睛之笔，强调了水资源在国家经济和社会发展中的关键地位，将水比作黄金，形象地表达了水资源的宝贵与珍贵。这一联不仅深化了主题，也体现了作者对水利建设的深远思考和高度评价。
整体而言，这首诗通过对通惠河的描绘，不仅展现了水利工程的壮观与实用，更蕴含了对自然与人类社会关系的深刻思考，以及对水资源价值的高度认识。
