这首诗描绘了一幅生动的山水画卷，通过细腻的笔触展现了灵岩寺周边自然景观的壮丽与幽静。
首句“一水穿岩走碧沙”，以“一水”开篇，点明了诗中主体元素——水流。水流穿行于岩石之间，碧沙映衬其下，既描绘了水流的动态美，也渲染了环境的清幽。这句诗通过“穿岩”和“走碧沙”的动态描绘，营造出一种流动的韵律感，使读者仿佛能听到流水潺潺的声音，感受到水石相激的清凉。
次句“沿溪樛木卧龙蛇”，进一步扩展了画面的层次。溪边生长着弯曲盘旋的树木，它们的姿态如同蜿蜒的龙蛇，与流水相互映衬，增添了自然界的生机与活力。这里运用了比喻的手法，“樛木”比作“龙蛇”，不仅形象地描绘了树木的形态，还赋予了自然景观以生命力，使得整个画面更加生动有趣。
第三句“分明便是桃源路”，通过“桃源”这一典故，暗示了此处风景的迷人之处，仿佛是世外桃源的入口。这里的“桃源”不仅指出了地点的神秘与美好，也激发了读者对于理想生活空间的向往，增加了诗歌的意境深度。
最后一句“不见溪头流落花”，以“流落花”为意象，表达了对春日美景的怀念或对时光流逝的感慨。在溪流旁，花朵随水流散落，既是对自然景象的描绘，也是对时间流逝的隐喻。这句话在前文描绘的宁静与生机之中，增添了一抹淡淡的哀愁，使得整首诗的情感更为丰富。
综上所述，这首诗通过精妙的描绘和巧妙的比喻，将灵岩寺周边的自然风光展现得淋漓尽致，既有对自然美的赞美，也有对时光流转的感慨，是一首富有意境和情感深度的作品。
