这首词以汉武帝和霍去病为背景，描绘了他们的家族背景和个人命运。"汉武史称大略"赞扬了汉武帝的雄才大略，"陇西家世名流"则提及霍去病出身显赫的陇西贵族。"次公已作岸头侯"暗示霍去病的封侯事迹，然而接下来"飞将数奇不偶"表达了对霍去病命运多舛的感慨，尽管他英勇善战，但未能善终。
"昔日人奴笞骂"暗指霍去病早年曾为人奴仆，受尽屈辱，"长安甲第云浮"则描绘了他后来显赫的地位，府邸高耸如云。"龙鳞鹤尾铁兜鍪"形象地描绘了他的军装，展示其威武形象。最后"笑谓钳徒有口"，是霍去病对那些曾经侮辱过他的人的讽刺，表示即使被束缚，他也自有其锋芒和智慧。
整体上，这首词通过历史人物的兴衰，寓言式地反映了人生的起伏和智勇的重要性，体现了作者王士禛对于历史人物的独特见解和深沉的感慨。
