这首诗以“水”为主题，描绘了水的广阔与深邃，以及其与自然界的和谐共生。诗人通过“一气流行混太空”，开篇即展现出水的无边无际，它在宇宙中自由流动，蕴含着深远的意义。接着，“涵幽极远意无穷”进一步强调了水的深邃和无限可能。
“波涛迥与风云合，动息应参造化功”两句，将水的动态与自然界的大气现象相联系，暗示了水在自然界中的重要作用，它是天地间能量循环的一部分。水的波动与风云的变化相互呼应，体现了自然界的复杂性和内在联系。
“牛渚天河涵夜白，扶桑碧海漾朝红”则通过具体的景象，展现了水在不同时间、不同环境下的美丽与变化。夜晚的牛渚河面泛着银白的光芒，而朝阳初升时，碧海之上则映照出一片鲜红。这些景象不仅描绘了水的色彩之美，也象征了时间的流转和生命的活力。
最后，“若为舟楫还堪济，未老沧浪一钓翁”表达了诗人对水的深刻情感和对自然生活的向往。他想象自己如同一位垂钓的老翁，在水边度过宁静而充实的一生，既体现了对自然之美的欣赏，也流露出一种超然物外的生活态度。
整体而言，这首诗通过对水的描绘，展现了自然界的壮丽与和谐，同时也表达了诗人对自然生活的一种理想化追求，充满了哲思和诗意。
