这首诗描绘了彭城的历史场景，充满了对古代英雄的感慨与怀旧之情。首联“戏马台前拥旆旌，三齐才破到彭城”以戏马台为背景，展现了项羽攻破三齐后，气势如虹，直抵彭城的壮阔场面。接着，“项王帐底犹虞舞，汉祖军中尽楚声”两句，对比了项羽和刘邦的军队氛围，项羽帐下尚有虞姬之舞，而刘邦军中则弥漫着楚地的音乐，暗示了两位英雄的不同性格与命运。
“百二山河功自弃，八千子弟势都倾”则表达了对项羽失败的惋惜，他拥有险固的山河，却因轻敌自大而功败垂成；麾下的八千子弟也最终兵败如山倒。最后，“月明闲却乌江渡，长使英雄恨不平”以月夜下的乌江渡口为画面，渲染出一种凄凉与悲壮的气氛，乌江渡口的宁静反衬出英雄末路的无奈与不甘，让读者不禁为之动容，感叹英雄的悲剧命运。整首诗通过对比与象征的手法，深刻揭示了历史的变迁与英雄的宿命，引人深思。
