这首诗以马嵬坡的历史事件为背景，通过细腻的情感描绘和历史反思，展现了对历史人物命运的深刻思考。
首句“马嵬坡外鬼燐红，零落杨花怨晚风”，以凄美的意象开篇，将马嵬坡的悲剧氛围渲染得淋漓尽致。鬼火在夜色中闪烁，如同亡魂的哀鸣；零落的杨花随风飘散，仿佛是贵妃的泪水，诉说着无尽的哀怨。这一句不仅描绘了环境的凄凉，也暗喻了杨贵妃的命运悲惨。
接着，“早识三郎终薄倖，何如常住寿王宫”，诗人通过对比，表达了对杨贵妃命运的同情与感慨。如果她早知唐玄宗（三郎）的薄情寡义，或许选择留在寿王宫，或许能过上更为安稳的生活。这句诗既是对杨贵妃命运的惋惜，也是对权力与爱情之间复杂关系的深刻洞察。
“三十六年恃宠长，若论颜色亦秋娘”，诗人进一步揭示了杨贵妃在宫廷中的地位与命运。她凭借美貌与宠爱在宫中度过了漫长岁月，但最终却未能逃脱命运的安排。这里将杨贵妃比作“秋娘”，既赞美了她的美丽，也暗示了她如同秋叶般短暂而辉煌的一生。
“宫闱忌讳竟全忘，明把唐皇作汉皇”，此句揭示了杨贵妃在权力斗争中的盲目与无知。她竟然忘记宫廷的禁忌，将唐玄宗视为汉皇，这种行为不仅暴露了她的轻率，也反映了宫廷内部权力斗争的残酷与复杂。
最后，“添得香山好诗料，一篇乐府冠三唐”，诗人以幽默而讽刺的笔触，将这段历史事件转化为文学创作的素材。杨贵妃的故事成为了白居易（香山居士）创作乐府诗的灵感来源，其作品在唐代乐府诗中独树一帜，流传千古。这一句不仅是对杨贵妃故事文学价值的认可，也是对历史与文学之间相互影响的深刻理解。
综上所述，这首诗通过对马嵬坡事件的深情回顾，以及对杨贵妃命运的深刻反思，展现了作者对历史、人性、权力与爱情等多重主题的深入思考。它不仅是一首咏史诗，更是一曲对历史悲剧的哀歌，以及对人性弱点的警示。
