这首诗描绘了春节元旦的喜悦氛围和皇宫中的盛大场景。"斗柄东回岁又新"表达了时间的轮回和新年的到来，斗柄指的是大熊座的勺形星群，它在夜空中随季节的变化而移动，象征着岁月更新。"邃旒南面挹来宾"则描绘了皇宫南面的宏伟建筑和迎接宾客的情景。
"和光髣髴楼台晓"中的"和光"可能指的是温暖的阳光，而"髣髴"形容事物在薄雾中若隐若现，给人一种朦胧美好的感觉。"休气氛氲天地春"则描绘了春天清新的空气和生机勃勃的景象。
"仪籥不唯丹穴鸟，称觞半是越裳人"这两句表达了诗人对节日中人们举杯畅饮的场景的观察。"仪籥"可能指的是宫廷中的礼器，而"丹穴鸟"则是一种传说中的神鸟，形容珍奇美好的东西。"称觞半是越裳人"则强调了节日中不仅有华丽的酒具，还有来自不同地方的人们共同庆祝。
最后两句"江皋腐草今何幸，亦与恒星拱北辰"表达了诗人对于能在这样一个美好时刻，身处这样一片繁荣之地的喜悦和感恩。"江皋腐草"可能指的是宫廷周围的自然景观，而"今何幸"则是对当前美好境遇的赞叹。"亦与恒星拱北辰"则将诗人自己的庆祝活动与宇宙中的秩序相联系，表达了一种和谐共存的美好愿望。
整首诗通过对节日场景的细腻描绘，展现了唐代宫廷元旦庆典的宏大气派，以及诗人对新年、新生活的美好祝愿。
