这首词描绘了一幅夜晚明湖畔的饮酒场景，通过细腻的情感表达和生动的细节描绘，展现了词人的内心世界。"隔座黯凝波"一句，以环境的静寂和水面的微波暗示了氛围的微妙变化，暗含着词人与霭兰之间的微妙情感交流。"脉脉双蛾"则描绘了女子含情脉脉的眼神，增添了画面的柔情。
"夜阑犹自艳轻罗"写出了女子身着轻盈罗衣，即使夜深仍显娇艳，体现了她的美丽和词人对她的欣赏。"香兽金炉凭次第，何处春多"两句，通过金炉散发的香气和春意的象征，暗示了时光的流逝和春光的短暂，也表达了词人对美好时光的留恋。
"明月梦中过"将现实与梦境相连，反映出词人对相聚的渴望和对未来的憧憬。"此意无那"直接表达了词人心中的无奈和无法言说的情感。"笑颜能得几回酡"进一步强调了欢愉时光的珍贵，以及笑容背后隐藏的淡淡的忧伤。
最后，"况是天寒人渐远，不醉如何"以天气寒冷和距离拉远为背景，表达了词人对离别的深深忧虑，以及借酒消愁的决心。整首词情感真挚，语言优美，展现了词人对爱情的细腻感受和对时光流转的感慨。
