这首诗描绘了戏马台的历史氛围与情感深沉的场景。首联“未上高台草色青，夕阳遥望耸亭亭”以青青草色和夕阳下的戏马台为背景，营造出一种历史的厚重感和时间的流逝感。颔联“项王昔日调骓马，亚父当年识帝星”通过典故，巧妙地将历史人物与事件融入其中，展现了英雄豪情与命运交织的壮丽画卷。颈联“乌阵山前空苦战，楚歌月下不堪听”则通过乌阵山的空旷与楚歌在月下的哀婉，表达了战争的残酷与人性的悲凉。尾联“无情最是乌江渡，一剑溪头水气腥”以乌江渡口的无情与血腥，深化了对历史悲剧的感慨，同时也暗示了英雄末路的无奈与凄凉。整首诗在历史的回响中，蕴含着对英雄主义的颂扬与对命运无常的深刻反思。
