这首诗描绘了一幅宫廷生活的画面。诗人以“比胛裁成土豹皮”起笔，形象地形容了衣物的质地和保暖性，暗示所穿之物虽然非出自高贵的黑貂，但其保暖效果却堪比之。接下来，“着来暖胜黑貂衣”进一步强调了这种衣物的实用性，尤其是在严冬时节。
“严冬校猎昌平县”则转而描述了皇家的狩猎活动，时值寒冬，皇帝在昌平县举行狩猎，展现了皇家的娱乐与军事演练相结合的场景。最后一句“上马方才赐贵妃”，透露出皇帝对身边妃子的宠爱，即使在这样的公共场合，也想着及时赐予她温暖，体现了君主对后宫的关怀。
整体来看，这首诗通过细节描绘，展现了明代宫廷生活的一个侧面，既有皇室的奢华，又有君王对妃嫔的温情，语言简洁，意境生动。
