这首《凄凉犯·木芙蓉》描绘了一幅秋日江边的凄美景象。开篇“秋江水浅红蕖落”，以“红蕖”（荷花）的凋零象征着季节的更迭与生命的消逝，营造出一种淡淡的哀愁氛围。接着，“寒英又遍江岸”进一步渲染了秋天的寒冷与孤寂，花朵在寒风中飘落，仿佛是自然界的一场无声的告别。
“画船歌歇，西风渐紧，绮罗重换。”描绘了船只停泊，歌声消散，西风渐起，人们换上冬衣的场景，暗示着季节的转换和生活的变迁。而“鸳鸯拆散，但留得、寥天一雁”则通过鸳鸯的分离和孤独的大雁，表达了爱情的失落与孤独感。
“带衰杨、萧疏几线，杳杳斜阳晚。”描绘了衰败的杨树在夕阳下显得更加萧瑟，夕阳的余晖给画面增添了一抹淡淡的忧伤。接下来，“那更新霜溅，渡萧辰、恁般清怨”则通过霜冻和清晨的寒冷，进一步强化了凄凉的氛围，同时也暗示了人生的无常和命运的无奈。
最后，“溪花落尽，剩娉婷、尚疑人面。待插银瓶，怕憔悴、愁颜莫展。更伊谁、无情酒盏向汝劝。”表达了对美好事物消逝的惋惜之情，以及面对孤独和愁苦时的无力感。通过“酒盏”的意象，暗示了试图借酒浇愁的无奈，却最终发现无法逃避内心的痛苦。
整首词通过细腻的景物描写和情感抒发，展现了秋天特有的凄凉与哀愁，同时也蕴含了对生命短暂和自然规律的深刻思考。
