这首诗描绘了历史遗迹与自然景观交织的场景，充满了怀古之情。首句“石城落落蒋山霞”以“石城”象征古代的军事要塞，与“蒋山霞”构成一幅壮丽而略带凄美的画面，暗示着历史的沧桑与变迁。次句“柳外兴亡问暮鸦”则通过“暮鸦”的形象，引出对历史兴衰的深沉思考，营造了一种时间流逝、物是人非的氛围。
接着，“十里秦淮淘战血，千军王气变烟花”两句，将目光转向了秦淮河畔，这里曾是战争与权力的舞台，如今却只剩下“战血”与“王气”的痕迹，化为“烟花”，既是对过往辉煌的赞美，也是对其消逝的惋惜。接下来，“狮儿霸业开初地，燕子高门换几家”两句，通过“狮儿”与“燕子”的比喻，分别象征着不同势力的崛起与更迭，展现了历史中权力斗争的残酷与复杂。
最后，“虎搅龙拿今已矣，轻烟淡粉斗豪华”两句，以“虎搅龙拿”形容过去权力斗争的激烈，而现在这一切都已成为过去，只有“轻烟淡粉”般的奢华与繁华，暗示着历史的最终归宿是平静与淡然。整首诗通过对历史遗迹的描绘与反思，表达了对过往辉煌与现今变迁的感慨，以及对历史长河中永恒不变之美的追寻。
