这首词描绘的是早晨或傍晚时分霞光万丈的景象。"水气烘晴霭"，形象地写出水汽蒸腾，将晴朗的天空映照得如同仙境一般。"何殊吐蜺腥"，以虹霓比喻霞光，暗示其绚丽多彩，但又带有一丝神秘和生动的气息。
"赤城曾道烂奇形"，赤城是道教中的名山，这里借指霞光灿烂的景象，"烂奇形"形容霞光的奇幻多变。接下来，"最好落随孤骛、下烟汀"，描述霞光如孤鹜般自由自在地落下，落在烟波浩渺的汀洲上，增添了一种动态美。
"日脚成丹紫，天衣叠绮青"，进一步描绘霞光的色彩斑斓，如丹如紫，如青如绮，犹如天衣无缝，美丽动人。"微风吹碎断云停"，轻风拂过，将飘散的云朵吹散，使得霞光更加清晰可见。
最后，"记否曼卿传饮、自天廷"，通过典故，诗人回忆起与曼卿（可能是友人）一同饮酒赏景的往事，仿佛那美丽的霞光来自天庭，增添了诗意的遐想和情感的共鸣。
整体来看，这首词以细腻的笔触描绘了霞光的变幻之美，同时融入了个人的情感体验，是一首富有意境的咏霞佳作。
