这首词以琵琶声为引，描绘了一幅女子被误嫁他乡的凄苦画面。"江上琵琶声最苦"，以琵琶声渲染出离别与哀愁的氛围，琵琶音调的苦涩仿佛直达人心。"不分娉婷，错嫁浮梁贾"，表达了女子的无辜和命运的无奈，她本应有着美好的身姿，却误入商贾之家。
"昨夜梦云迷远浦"，通过梦境暗示女子对远方的思念和现实的迷茫。"推篷又是愁风雨"，风雨中的摇曳不定，如同她此刻的生活，充满了不确定和忧虑。接下来的"休问飞红谁是主"，飞红象征落花，暗示女子对爱情无望的感叹，不知自己的未来何去何从。
"才堕天涯，半晌成今古"，写出女子的境遇瞬息万变，如同过眼云烟，时间无情地将她推向了命运的深渊。"一角池萍风约住"，以池中浮萍比喻她的身世飘摇，无法自主。最后"前身谁信枝头絮"，借前生之说，表达对命运无常的深深感慨，仿佛她前世就是那随风飘荡的柳絮。
整体来看，梁启超的这首《蝶恋花》以其深情的笔触，展现了晚清末年至近代初社会背景下女性的不幸遭遇和内心世界的细腻描绘，具有浓郁的时代气息和深刻的人文关怀。
