这首诗描绘了诗人对往昔岁月的追忆与感慨，以及对当前生活的领悟与态度。首句“旧游恍忽是前生”，以梦境般的笔触，表达了对过往经历的模糊记忆，仿佛那些经历发生在前世一般，流露出一种超脱而又略带遗憾的情感。接着，“每忆行藏暗著惊”则进一步点明，每当回想起过去的所作所为，内心都会涌起一种莫名的触动和反思，暗示着诗人对于人生道路的深刻思考。
“此日青山当日梦，今时白社旧时盟”两句，通过对比当下的自然景观与往日的梦想，以及与朋友的约定，展现了时间的流转与世事的变迁，同时也表达了诗人对过去美好时光的怀念与珍惜。这里，“青山”象征着自然的美好与永恒，“白社”则可能指代与友人的聚会之所，两者都承载着诗人对往昔的回忆。
“酬机但用无星秤，娱老唯留折脚铛”这两句则转向了对当下生活的描述。诗人选择“无星秤”作为酬答的工具，意味着他更看重内心的平衡与和谐，而非物质的衡量；而“折脚铛”则是生活简朴的象征，表明诗人追求的是简单、真实的生活乐趣。这两句体现了诗人对生活态度的转变，从对物质的追求转为对精神世界的探索与满足。
最后，“若问西来端的意，曹溪一派水盈盈”以禅宗文化中的“西来”和“曹溪”为背景，巧妙地将诗人的思考引向了更深层次的精神世界。这里的“曹溪”指的是佛教禅宗的发源地，诗人以之自比，表达出自己在追寻真理、领悟生命真谛的道路上的坚定与执着。整首诗在回顾与展望中，展现出诗人对人生、自然、友情以及精神追求的深刻洞察与独特感悟。
