这首诗描绘了一位年迈将领的复杂心境与历史沧桑感。开篇“老将愁衰落，幽燕气尚雄”两句，以“愁衰落”点明了主人公的年龄与地位的变化，虽已步入晚年，但内心仍怀有对昔日辉煌岁月的怀念与不舍；“幽燕气尚雄”则暗示了他所代表的地域或势力依然保持着不屈的精神，即使在个人层面已显疲态。
接着，“虬须犹挂剑，猿臂已伤弓”两句，通过具体的形象来进一步刻画老将的形象。虬须象征着他的威严与坚韧，挂剑则表明他虽已不再亲自上阵杀敌，但心中仍存有那份英雄豪情；“猿臂”形容其臂力非凡，而“已伤弓”则暗示了他曾经经历过无数战斗，身体已留下了累累伤痕，但这份伤痛并未磨灭他对战争的回忆与情感。
“帝宠嫖姚少，人知颇牧忠”两句，借古喻今，表达了对老将忠诚与才干的赞美。嫖姚是汉代名将霍去病的别称，颇牧则是战国时期赵国名将廉颇和李牧的合称，这里用以赞扬老将虽未得到帝王更多的宠爱与重用，但其忠诚与才能却为世人所熟知与敬仰。
最后，“低头怜战马，落日大江东”两句，以老将对战马的怜悯之情，寄托了对过往岁月的感慨与对未来的无奈。战马作为战场上的伙伴，见证了老将的英勇与辉煌，如今面对落日与东流的大江，老将或许在思考自己的人生轨迹，以及那些未能实现的梦想与抱负。整首诗通过细腻的情感描绘与历史的隐喻，展现了老将复杂而深沉的内心世界，以及对时间流逝与个人命运的深刻反思。
