这首诗描绘了元宵节夜晚在江面上观赏灯火的壮观景象。诗人以“牙樯锦缆簇华灯”开篇，生动地展现了江面上装饰着华丽彩灯的船只，仿佛整个世界都被灯光点亮，打破了夜的寂静与黑暗。“上下乾坤破杳冥”进一步渲染出灯火照亮天地的壮丽情景。
接着，“飞影倒穿千尺水，流光远散一天星”两句，运用夸张的手法，描绘了灯火倒映在水中，如同星星般在水面闪烁，又如流星般穿越千尺深水，展现出灯火与自然景观的和谐交融，营造出一种梦幻般的氛围。
“警传炮石边军肃，曲奏笙歌海若听”则通过军事警报和音乐的描写，展现了元宵节之夜不仅有民间的欢庆，也有军队的守卫，以及海神（海若）似乎也在倾听这欢乐的音乐，体现了节日的普遍性和包容性。
最后，“相国有恩民共乐，好将盛事写丹青”表达了对国家治理者为民众带来欢乐的感激之情，并希望将这一盛大的节日景象记录下来，成为历史的珍贵记忆。整首诗通过细腻的描绘和丰富的想象，展现了元宵节江上观灯的独特魅力，以及人们对美好生活的向往和庆祝。
